stETHの運用方法｜各プロジェクトのサービスを比較

stETHは、Lido Financeの独自トークンです。Lido FinanceのステーキングプールにETH（イーサリアム）を預け入れると、交換で手に入ります。また、取引所やDeFi（分散型金融）での運用が可能な一方、運用にともなうリスクもあります。

当記事では、stETHの概要、運用方法や注意点などを解説します。

画像引用：Lido

Lido FinanceでETHをステーキングすると、stETHをもらえます。

stETHの数量は、Lido Finance経由でステーキングされたETHの数量と同じになるように調整されています。

すなわち、stETHはETHの預入数量と同数が発行され、そして、ETHの引出し数量と同数だけバーンされます。さらに、ステーキング報酬としてETHが発生した際にも、同数のstETHが発行されます。

この機能により、stETHはETHと等価になる設計です。

stETHを運用すると、ステーキング報酬に加えてさらに報酬を稼げます。運用方法の例は以下の通りです。

セービングは銀行預金のようなサービスで、CEX（中央集権型取引所）が提供しています。期限が決められたフィックスド・セービングと、いつでも引き出し可能なフレキシブル・セービングがあります。

再ステーキングとは、イーサリアムでのステーキングに加えて、別のプロジェクトにステーキングすることです。再ステーキングすれば、ステーキング報酬がダブルで獲得できます。

レンディングは、仮想通貨を貸し借りするサービスです。貸し手側は、期間に応じて金利収入を得ます。反対に借り手側は、手数料として金利を支払います。stETH保有者は、貸し出す以外にも、それを担保に別の仮想通貨を借りることもできます。

流動性マイニングとは、DEX（分散型取引所）などに2種類の仮想通貨を貸し出して報酬を得ることです。「イールドファーミング」とほぼ同義の言葉として使われることがあります。流動性の提供と引き換えに独自仮想通貨を報酬として獲得できます。

ヴォールト（Vault）は日本語で「金庫」を意味する言葉で、運用益を最適化するサービスです。複数のDeFiサービスから運用先を決定し、特定の戦略に基づいて、stETHを運用できます。

stETHを運用できるサービスには、次のようなものがあります。

画像引用：MEXC

画像引用：Curve Finance

画像引用：1inch

画像引用：idle

画像引用：Eigen Layer

stETHの運用はリスクを伴います。

ETHでステーキングする場合、リスクはイーサリアム・ブロックチェーンに関するものに限定されます。しかし、stETHで運用する場合、イーサリアム・ブロックチェーンに加え、Lido Financeや運用先のDeFiプロトコルのリスクも同時に背負います。

過去にはハッキングで資金が流出した例がいくつもあります。各プロジェクトはサービス開始にあたって監査を受けますが、リスクはゼロになりません。

ETHとstETHは等価になるように設計されていますが、価格が乖離する可能性があります。例えば、2022年6月に大量のstETHが売却され、その価格が6％ほど急落しました。

画像引用：CoinMarketCap

stETHを貸し出して運用することも可能です。あるいは、stETHを担保にして他の仮想通貨を借り入れることもできます。レバレッジをかけて借り入れることも可能で、通常よりも高い利回りを実現できます。

しかし、レンディングは担保価値の低下による清算リスクが伴います。

数多くのDeFiプロジェクトがある一方、stETHが使えないケースが少なくありません。

wstETHは、stETHのラップドトークンです。wstETHはDeFiとの親和性が高く、より多くのプロトコルで利用できます。

stETHはDEX（分散型取引所）で購入できますし、Lido FinanceでETHをステーキングして取得することもできます。ここではLido Financeを使う場合を紹介します。

ウォレットにイーサリアムを保有した状態で、下のバナーをクリックしてLido Financeのホームページに移動します。

1をクリックしてウォレットを接続します。その後、2をクリックしてステーキングのページに進み、ステーキングしたい数量を3に入力して4の「Submit」をクリックします。

画像引用：Lido Finance

stETHを活用して二重に報酬を得られますが、相応のリスクが付きまといます。stETHの運用方法はいろいろありますが、まずは安全第一を心がけましょう。