仮想通貨DYDXの将来性は？次期バージョンV4でのアップグレード内容を解説

DYDXは、DEX（分散型取引所）のdYdXが発行する独自仮想通貨（暗号資産）です。イーサリアム（ETH）上で本格的なトレード機能を提供するdYdXが発行しているため、注目を集めています。次期バージョンのV4では、コスモス（ATOM）へのブロックチェーン移行など、大きな変更が計画されています。

当記事では、DYDXの将来性という観点を中心に、次期バージョンのV4について解説していきます。

仮想通貨（暗号資産）DYDXは、DEX（分散型取引所）のdYdXが発行する通貨であり、これを保有するとdYdXでの取引手数料が割引になる特典などがあります。また、ガバナンストークンとしても使用され、dYdXの機能等について提案や投票ができます。

それに加えて、Binance（バイナンス）などの他の取引所が発行する独自仮想通貨で過去に大きな値上がりがあった実績があることから、値上がり益狙いの投資対象として保有している人もいる模様です。

なお、DEXとは取引所の一種で、ブロックチェーンを活用して中央管理者が不在でも仮想通貨（暗号資産）の取引ができる仕組みです。dYdXもDEXであり、取引手数料が安いなどのメリットがある半面、サポートスタッフが存在しないため、コミュニティに頼る必要があるなどのデメリットもあります。

DYDXは、イーサリアムのERC-20規格で発行される仮想通貨であり、dYdXが構築したセカンドレイヤーで使用されています。なお、取引における処理速度・低コスト・透明性を確保するため、コスモスブロックチェーンへの移行を目指しています。

DYDXの最大供給量は10億通貨で既に発行済みであり、2026年まで少しずつ分配されて利用可能となります。分配先としては、開発最初期の投資家、dYdXで取引したユーザーなどがあります。

dYdXには、かつて2種類のステーキングサービスがあり、DYDXを稼ぐことができました。

セーフティ・ステーキングを利用すると、もしもの場合には強制的にDYDXを回収されてdYdXのシステム維持目的で使用されます。すなわち、ステーキングしていた人はDYDXの所有権を失います。もしもの場合とは、例えばスマートコントラクトが攻撃を受けてトークンが流出した場合や、予測困難な強制清算が起きて取引所の流動性に問題が生じた場合などです。

セーフティ・ステーキングプールを利用する人は、このリスクを引き受ける対価として報酬を受け取ります。

リクイディティ・ステーキングとは、流動性供給のためにUSDCを預けると、報酬としてDYDXをもらえる仕組みです。こちらも、既に取り扱いが終了しています。

DYDXの将来性は、取引所であるdYdXの評価に連動すると考えられます。

現在、dYdXはユーザー数を拡大しています。中国で2021年に仮想通貨取引が全面的に禁止になったことや、モバイルアプリでライト層に訴求できたことなどがプラスに働いている模様で、2022年11月8日時点で日間取引量は1,650億円を超えています。

この日間取引量はUniSwapやPancakeSwapなどを上回り、DEX部門で第1位となっています。

画像引用：CoinMarketCap

DYDXは、2021年8月に公開された新しい仮想通貨です。当初のDYDX価格は1,500円程度で、2021年中には3,000円の史上最高値を記録しました。

その後は右肩下がりとなっており、当記事執筆時点（2022年11月）で200円台半ばで推移しています。これは史上最高値と比較して10分の1以下の水準です。

画像引用：CoinMarketCap

DYDXのチャートだけ見ると、dYdXの市場評価は低いように感じます。しかし、市場による実際の評価を確認するには、他の仮想通貨との比較が必要です。そこで、仮想通貨全体の時価総額と比較します。

画像引用：CoinMarketCap

ただし、この事実をもってdYdXの評価を過度に下げるのは適切ではありません。DEX全体の評価が下がっている可能性があり、他の有力なDEXを比較する必要があります。他の有力なDEXよりも堅調に推移ししているならば、市場はdYdXをDEXの中で有望だと判断していると言えます。

そこで、当記事執筆時点のDEX取引高において、dYdXに次いで2位となっているKene Protocol（KINE）のチャートと比較します。

画像引用：CoinMarketCap

DYDXは日本の取引所で売買できないものの、Binance（バイナンス）を含む50以上の主要な海外取引所で売買可能です。また、デリバティブ取引も活発に売買されています。

世の中には数多くの仮想通貨プロジェクトがあり、その総数は万の単位となっています。そして、プロジェクトが発行する仮想通貨の価格が上昇すればコミュニティは盛り上がり、下落すると荒れる例が少なくありません。

DYDX価格は仮想通貨市場全体と比較して下落率が大きいですが、コミュニティは荒れることなく、将来のdYdXのあり方について建設的な意見交換が活発に行なわれています。

すなわち、DYDX保有者は目先の仮想通貨価格でなく、dYdXの将来に焦点を当てていることが分かります。開発チームもdYdXの開発に意欲的であり、DYDX保有者によるdYdXの評価は高いと言えそうです。

dYdXは、2023年第2四半期を目処に次期バージョン「dYdX V4」のメインネット公開を目指していることを明らかにしました。

V4は、DEXに重要な高い処理性能や透明性を強化する方針です。システムの大幅な刷新があると予想されており、仮想通貨コミュニティの期待が高まっています。

具体的には、以下のようなアップグレードが確認されています。

dYdXは、イーサリアムブロックチェーン上に構築されたDEXです。

既存のdYdXのシステムでは、1秒あたり最大1,000件の注文を受け付けて10件のマッチングが可能です。dYdXは規模の拡大に合わせて処理能力の向上を目指しており、より高性能なブロックチェーンへの移行を決断しました。

その結果、V4はコスモス（ATOM）に構築されることが決定しています。コスモスは主要なイーサリアム・キラーとして開発が進められているブロックチェーンです。その性能は高く、ブロックの承認時間は7秒、手数料は0.01ドルとなっています。

現在のイーサリアムを使ったシステムでは、フロントランニングを適切に阻止できません。これも、コスモスに移転する理由の一つとなっています。

フロントランニングとは、ユーザーが発注した直後に第三者がその内容を検知し、ユーザーの注文が約定する前に先回りして取引して利益を得ようとする行動です。これが実行されると、ユーザーは不利益を被ることになります。コスモスブロックチェーンに移行することにより、フロントランニングを確実に防止できるようになる見込みです。

dYdXはDEXですが運営企業の影響を強く受けており、実際にはCEX（中央集権型取引所）とDEXの中間に位置するハイブリッドな取引所という位置付けです。

2022年11月時点において、dYdX Trading Inc.という企業が開発を担当しており、その開発対象には、ソフトウェア、オフチェーンのオーダーブック（指値注文を表記するツール）、注文をマッチさせるシステムがあります。

このオフチェーンはブロックチェーンに搭載されておらず、dYdX Trading Inc.が管理するサーバーで運用されています。次期バージョンのV4に移行すると、サーバーで運用されていた機能もブロックチェーン上で展開されます。すなわち、分散化が完了します。

これに関連し、オフチェーンの現行システムはdYdX Trading Inc.のサーバーを利用しているため、サーバー維持費を捻出するためにユーザーから取引手数料を徴収しています。しかし、V4への移行後はこの取引手数料が不要となります。

また、dYdX Trading Inc.は開発業務に注力するため、開発以外を担当するdYdX財団（dYdX Foundation）を設立しました。dYdX財団は、コミュニティに配分されたDYDXの管理やユーザー向け広報など、幅広い業務を担っています。

dYdXはV4に移行する中で、サービスの拡大と改善を計画しています。主要なものとしては、スポット取引の復活、証拠金取引の銘柄追加、合成資産の追加などです。

取引所dYdXを利用する人以外にも、値上がり益を狙った投資としてDYDXを購入する人もいます。日本語対応の海外取引所におけるDYDXの取り扱い（USDT建て現物・デリバティブ）は下記の通りです。

dYdXは、DEXの拡大を牽引する存在となっており、V4に対する期待も高まっています。コスモスへの移行やDAOの採用、新製品の追加などが予想されており、どのような結果を生むでしょうか。

V4アップグレードに向けたDYDXの値動きにも注目です。