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作成日
：2020.07.03
欧州証券取引所連合（本社：Avenue de Cortenbergh 116 1000 Brussels - Belgium）【以下、FESEと称す】は7月1日、株式取引時間の縮小は欧州市場に悪影響を及ぼす可能性があると指摘した声明文を公表した。
2019年11月、欧州金融市場協会（Association for Financial Markets in Europe, AFME）及び英国投資家協会（Investment Association, IA）が、欧州の各取引所に対して取引時間の見直しを要請していた。一方で、FESEは最終投資家ニーズや他市場との相互作用、流動性に関する潜在的脅威、クロスボーダー取引への影響、市場の競争力などに鑑み、株式取引時間の変更は欧州市場及び最終投資家に悪影響を与える可能性があると指摘している。
FESEはリスクと流動性管理において、透明性と公平性が高い強靭な市場の形成が最も重要であるという。新型コロナウイルス（COVID-19）危機を受け、各国規制市場ではボラティリティと取引量が増加している状況だ。このような市場環境下において、欧州規制市場の取引開始及び終了間際における流動性問題は生じておらず、現在の取引時間の長さは投資家ニーズを反映したものであるという。また、組織的内部執行業者（Systematic Internaliser）【以下、SIと称す】や店頭（OTC）取引を通じ、証券取引所の取引時間外においてトレードがなされる中、証券取引所での取引時間を短縮することは、取引の公平性を欠く可能性があると指摘している。更にFESEによると、SIや店頭市場では証券取引所の取引時間外におけるマルチアセットクラスのトレードに対応するためのスタッフを擁していることから、取引時間の短縮が社員の健康に影響を及ぼさないという。一方で、それ以外の企業レベルで講じられる施策に関してはワークライフバランスの改善を図る必要があると懸念している。
尚、新型コロナ禍においてグローバル金融市場が不安定化する中、BISが米ドル資金調達動向関連のレポートを公表したほか、欧州大手決済業者4社が業界団体を設立するなど、国際機関や各種業界団体が健全な市場の発展に向けた取り組みを強化している状況だ。FESEは株式取引時間短縮に関する声明文を公表したが、今後も同団体による投資家の利便性向上に繋がる様々な提言に注目したい。
release date 2020.07.03
