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作成日
：2020.03.11
大手格付け会社のDBRS Morningstar（本社：DBRS Tower 181 University Avenue, Suite 700, Toronto, ON M5H 3M7）【以下、モーニングスターと称す】は、ブロックチェーン上で発行された証券に対する初めての格付けを公開した。
メディアの報道によると、Fatburger（ファットバーガー）を始めにBuffalo'sやPonderosa Steakhouseなどの飲食チェーンを全米に展開するFAT Brandsは、3,970万ドルの資金調達の一環としてイーサリアム（Ethereum）のブロックチェーン上でERC-20ベースの債務証券を発行したという。これに対してモーニングスターは、イーサリアムを利用することで証券情報へのアクセスを高速化し、透明性を高めると評価しており、FAT Brandsが発行した2,000万ドル分のクラスA債権に「BB」、1,970万ドル分のクラスB債権に「B」と格付けした。
今回、FAT Brandsはブロックチェーン上で債務証券を発行するにあたり、米ドルに連動するステーブルコインであるCDGを媒体にした。このスキームでは、スマートコントラクトを介して投資家にセキュリティトークンが配布されると同時に、信託者であるUMB銀行（UMB Bank）から4,000万ドル相当のCDGがFAT Brandsに供給されている。FAT Brandsの債権は平均7.75%の固定金利が適応されており、ブロックチェーン上で発行された分に関しては、四半期ごとに同プラットフォームを通して支払いが行われるようだ。この資金調達モデルを実現したCadenceは、ブロックチェーンが証券の所有権自体を管理できる訳ではないと説明しているが、同社のCEOであるNelson Chu氏は、これが格付けされたデジタル証券を活用した初めての成功例だと述べた。
FAT BrandsのCEOであるAndrew Wiederhorn氏は、今年末までに同社が総額5億ドルの資金調達を目指している事実を明かし、更に別のプロジェクトも進めていることを言及した。既にFAT Brandsは400件のフランチャイズ契約を結んでおり、200件の新規契約を獲得する計画を立てているが、同社の試みが業界にどのような影響を与えるのか、今後もその動向を見守っていきたい。
release date 2020.03.11
