各ブローカー、ハードブレグジットに備えたレバレッジ対策を模索

英国が合意なき離脱（ハードブレグジット）をする可能性が高まるなか、各ブローカーは英ポンドのボラティリティが急拡大するリスクに備えるべく、エクスポージャーを限定する対応策を模索し始めている。

オプション市場参加者が予想する英ポンド/米ドルの値動き（先行き3か月）の不確実性を示すインプライド・ボラティリティは14％近辺で推移している。これは英国テレサ・メイ元首相がEUとの間で合意した離脱協定案を巡って同国議会との対立が激化していた時期と同水準であり、投資家の不安心理が大きく高まっていることが示されている。2017年6月の英総選挙でメイ元首相率いる保守党が議席の過半数を維持できず、同国の不安定な政治情勢に懸念が広がった際には、英ポンドが200pipsもの大幅な下落を記録したほか、EUからの離脱を問う国民投票を実施した後の2017年10月には、英ポンドが対米ドルで僅か数分間のうちに9％急落するフラッシュクラッシュが起きた。そして、足元ではEU離脱強硬派として知られるボリス・ジョンソン氏が新たに英国首相に就任したことで、ブローカー各社のリスクマネージャーはボラティリティの大幅な上昇を予想し、議会選挙結果を注視している。なお、8月28日にはエリザベス女王が議会を5週間に亘り閉会することを求めた政府案を承認したことを受け、ハードブレグジットの可能性が高まっている状況だ。

このような市場環境下において、多くのブローカーがハードブレグジットによる市場の混乱に備えるためレバレッジ対策を準備し始めている。キプロスを拠点とするAlfa Capital Holdings（Cyprus）Ltd（本社：3, Themistocles Drvis Street, Julia House, 4th Floor, 1066 Nicosia, Cyprus[1]）では、取引金額が50,000ドルまでの顧客はレバレッジ変更による影響は大きくないものの、200万ドルを超えるポジションを持つ場合には、英ポンドとの通貨ペアに応じて最大レバレッジを20～30倍に制限しており、特に高額の資金を投じるプロフェッショナル顧客に対して、より大きな影響が出てくる模様だ。

なお、メイ元首相率いる英国政府とEUとの間で合意された離脱協定案の議会採決が行われた2019年1月中旬にも、ポンドの急変動に備えるべく、ブローカー各社は万全なブレグジット対応策の整備を進め、その際にはブローカー各社によるブレグジット議会採決に備えたレバレッジ低減や証拠金維持率の引き上げといった措置が講じられていた。10月末にEU離脱を控え、ハードブレグジットの可能性が高まるなか、再びブローカーが同様の対応策を打ち出すと予想される。

release date 2019.08.30

• Alfa Capital Holdings（Cyprus）Ltd

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