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作成日
：2019.05.24
キプロスにて開催された金融業界最大のB2B展示会iFX EXPOのパネルディスカッションにて、イスラエルを拠点とするレグテック（フィンテックを活用して規制対応に関する課題解決を図る技術）関連企業Cappitech（本社：2 HaMenofim St. Herzliya Pituach 4672553 Israel）の業務開発部に所属するRon Finberg氏は、FX業界が5年前に機能不全に陥ったのは、監督当局の規制による影響ではなく、FXブローカーの好まれざる慣行と粗悪なマーケティング活動によるものであることを明らかにした。
また、金融規制やコンプライアンス関連のサービスプロバイダーであるOSS Consult LtdのCEO兼創業者であるRod Martenstyn氏も、FX業界の機能不全の背景として、規制当局を非難するのではなく、ブローカー自身が長年に亘り形成してきた不適切な経営体質によるものだと主張している。加えて、当局による規制は効果的であり、ブローカーは困難な局面に対峙している今こそ自社のビジネスモデルを再考し、規律ある経営体制の構築と新たな規制システムへの対応を図るべきであるとコメントしている。
他方で2018年には、欧州監督当局が投資家保護と業界の是正されない慣行を取り締まることを最優先事項に掲げ規制を強化したことを受け、欧州FX業界を取り巻く市場環境は一変している状況だ。ブローカー各社はビジネスモデルの転換を図らざるを得ず、新たに導入された規制に対応するためコンプライアンス部門への投資拡大も求められる難しい経営のかじ取りを余儀なくされている。直近ではInterTraderが新ウェブサイトをリリースするなど、多くのブローカーが新規制の影響を受けないプロフェッショナル顧客へのサービスを強化する他、FXに加えCFDや個別株式、インデックスなど商品ラインナップの拡充により顧客維持・獲得を図らなければならない状況に追い込まれている。
また欧州当局の規制強化の網を掻い潜るべく、オフショア市場へシフトするブローカーも出てきている。Martenstyn氏は特徴の異なるオフショア市場を2つに区分することを推奨しており、一つはシンガポールやオーストラリアなどの定評ある市場、そしてもう一つはイギリス諸島やセーシェル、バハマ、マーシャル諸島、バヌアツなどが該当する。特に後者のオフショア市場に事業拠点を設けるブローカーは近視眼的であり、英国やその他の地域で銀行口座を開設できないなど事業運営上のリスクが高い厳しい現実を無視している傾向にあると指摘している。また、金融システムが確立し比較的緩い規制策を敷いていたオーストラリアは定評があり人気のオフショア市場であった。
しかしながら、オーストラリア証券投資委員会（Australian Securities and Investments Commission）【以下、ASICと称す】が、中国を始めとする海外顧客へのサービス提供を規制し始めたことから、足元ではその魅力もなくなりつつある。実際に、IFGMが海外顧客口座を閉鎖し、Vantage FXも海外顧客へのサービスを停止しており、当局の規制強化に対応せざるを得ない状況だ。なおFinberg氏は、特に中国人顧客へのサービス動向を注視するオーストラリア当局の規制スタンスの変化に関して、米国と中国の貿易摩擦の影響を指摘すると共に、ASICが欧州証券市場監督局（European Securities and Markets Authority, ESMA）の新規制策に追従し、レバレッジ制限など更に厳格な規制策を導入する可能性があると見ている。
世界的に規制強化が推し進められる中、ブローカー各社は継続的に充実した金融サービスを提供するためにも、長期的視点に立ちコンプライアンスを遵守すると共に事業の再構築を図る必要がありそうだ。
release date 2019.05.24
