ドイツ銀行、新たなFXインデックスをリリース

ドイツ最大の銀行であるドイツ銀行は7月7日、新興国市場のアセットクラスの重要性が高まっていることに対応すべく、21種類の新興国通貨をトラッキングするFXインデックスをリリースした。[1]

ドイツ銀行の新興国市場リサーチチームは、新興国通貨のパフォーマンスを包括的にトラッキングする4つのFXインデックスを開発した。いずれのインデックスも21種類という広範な新興国通貨をカバーしている他、ウエイトを固定もしくは3年毎にリバランスしたり、スポットやトータルリターンを算出する設計になっている。但し、これらのFXインデックスは、市場で取引することはできないという。

新FXインデックスのリリースに際し、ドイツ銀行の新興国市場リサーチチーム・グローバルヘッドを務めるサメール・ゴエル氏と、同行の新興国市場担当ストラテジストを務めるオリバー・ハーベイ氏は、それぞれ以下のようにコメントしている。

中国を筆頭とするアジア経済の成長により、投資環境が変化すると共に、世界経済に与える影響が増しております。近年、新興国におけるクレジット及び通貨市場の取引高は急速に増加しており、新興国市場に資金を投じる投資家にとって、これまで以上に新興国市場の通貨パフォーマンスをトラッキングする重要性が高まっております。

Sameer Goel, Global Head of EM Research, Deutsche Bank - Deutsche Bank - より引用

新興国における債券市場の発展に対応すべく、我々は新たなFXインデックスを開発しました。同インデックスは、合計で21種類の通貨をカバーする幅広いユニバースを構成している他、新興国市場の投資家にとってキャリートレードが重要な投資戦略になる中、スポットとキャリーという両方のパフォーマンスを反映させております。

Oliver Harvey, EM strategist, Deutsche Bank - Deutsche Bank - より引用

ドイツ銀行は、新興国市場の経済及び投資規模が相対的に高まっていると指摘している。例えば、中国国債は2020年9月、先進国の国債などを主要投資対象とする世界国債インデックス（World Government Bond Index, WGBI）への組み入れが決まった。これにより、中国に大量の資金が流入すると見込まれており、同行のストラテジストは、向こう5年間で中国人民元建て債券に6,000億ドルが流れ込むと予想している。またドイツ銀行は、新興国市場において現地通貨建て国債発行が増加する他、新興国債券へのパッシブ投資が拡大すると見込んでいる。外国人投資家による現地通貨建ての新興国国債保有額に関しては、2004年は8,000億ドルであったが、2019年には約2兆ドルにまで増加している。これを受け、通貨エクスポージャーをヘッジするか否かを判断する際の参考となる、新興国通貨をトラッキングした情報を求める投資家ニーズが高まっているという。その他、新興国通貨の取引高が飛躍的に増加しており、店頭FX市場の取引高に占める新興国市場のシェアは、2007年の12％から現在は25％に拡大しているとのことだ。

ドイツ銀行による新FXインデックスのリリースをきっかけに、新興国債券及び通貨市場が更に活性化することに期待したい。