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作成日
：2020.03.30
米国・ニューヨークを拠点とするテクノロジープロバイダーのTradepoint Systems, LLC（本社：7 Penn Plaza Suite 806 New York, NY 10001 United States）【以下、Tradepointと称す】は、複数のリクイディティプロバイダー（流動性供給業者）からのNDF（Non-Deliverable Forward, 為替先渡取引）ストリーミングサービスを利用し、NDF合成ポジションの競争力ある取引及びマーケットメイキング機能の提供に注力している。
Tradepointは、顧客がリクイディティプロバイダーを通じて流動性に乏しい通貨ペアのプライシングを求める際、NDFの合成ポジションを構築することで追加の流動性供給機能を提供することができるとのことだ。同社の業務開発部ディレクターを務めるNoor Mohammed氏は、テクノロジーを活用することで、3か月物（IMM Dates）もしくは特定期日におけるNDFの合成ポジション取引、及びマーケットメイキング機能を融合したソリューションを提供することができるようになったという。また、直近のTradepointにおいてはユーロ/インドルピーのNDFやFXスポット取引の顧客需要が拡大している模様だ。
Tradepointは当初、トレードデスク向けに取引量の多いパッシブ運用のクロス取引に係る内部移行システムの開発を手掛けていた。その後、電子取引などの顧客チャネルにも応用すると共に、顧客需要の拡大に対応する形でそれぞれ独立したテクノロジー機能を融合させることにより、リスク管理や流動性供給などを含むより包括的なソリューションを継続的に開発している。Mohammed氏は、同社の一番の付加価値は顧客が抱える課題を解決するために、個々の機能を融合させたソリューションを提供していることであるという。
また、電子取引における権利行使価格が同一の合成ポジションの活用や、クロス取引に関するプライシング及びマーケットメイキング機能も提供しているとのことだ。特に、流動性に乏しく取引量が少ない市場において、Tradepointのソリューションを活用することで、より効果的な執行の実践を期待できる模様である。更に、Mohammed氏は米ドルで差金決済するNDFの満期が到来する際には、基本的にリクイディティプロバイダーのプライシングを基に、同様のアルゴリズムを用いて特定期日のNDFを構築するという。しかしながら、NDF市場の構造上、取引が活発でない期間のNDFに関しては、基本的にリクイディティプロバイダーが自社のブックで処理している模様だ。その場合、原資産通貨の取引動向を踏まえ、主にユーロ/米ドルを用いるほか、プライマリーもしくはセカンダリー市場で取引処理される可能性があるという。TradepointはNDF合成ポジションに関連した流動性供給サービスを強化することで、更なる顧客取引の拡大が期待できそうだ。
release date 2020.03.30
