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作成日
：2019.03.25
今月20日、Bitwise Asset Management, Inc.（本社：300 Brannan Street Suite 201 San Francisco, CA 94107）【以下、Bitwiseと称す】が米証券取引委員会（US Securities and Exchange Commission）【以下、SECと称す】に提出した報告書によると、政府の規制下にない仮想通貨取引所におけるビットコイン取引量の95％が、虚偽または水増しされたものだということが明らかになった。
このBitwiseによる報告書は、ビットコインETF（Exchange Traded Fund）の実現に向けた申請の一環としてSECへ提出されており、日間取引量が100万ドル以上の取引所、81カ所を対象に行った調査結果がまとめられている。それによると、取引所の取引量を公開するCoinMarketCap.comのデータは、実際の規模よりも遥かに大きく、ビットコイン市場に対して誤った印象を与えていることがわかった。Bitwiseの分析では、ビットコインのスポット取引市場における取引量、約60億ドルの内、およそ95％が実在しない数字であることが指摘されている。
この指摘は、正当な取引所の代表格であるCoinbase Proと偽装が疑われるCoinBeneにおけるビットコインの日間取引量を比較することでより明確になるという。米国政府の規制下にあるCoinbase Proが、ビットコインの日間取引量を最大2,700万ドルと報告する一方、CoinBeneは、4億8,000万ドルと桁違いの数値を記録している。報告書の中では、それぞれの開示情報やウェブサイトへのアクセス数、業界での影響力を加味すると、CoinBeneのような取引所が、大手取引所のCoinbase Proに取引量で勝ることは信憑性に欠けると論じられている。両者の日間取引量の差は18倍にも及ぶが、CoinBeneにおけるスプレッドは、Coinbase Proと比べて3400倍も大きく、流動性は不自然なほどにまで低い。
また、Bitwiseによると、偽装の疑いがある取引所のロウソク足の配置やサイズは、一貫したパターンを示しており、リアルタイムの値動きとはかけ離れているという。報告書では、7,000万ドルの平均日間取引量を報告するCHAOEXという取引所を例に挙げ、時間、曜日などの要因に関わらず、毎日同じ時間帯に同量の取引量が記録されることが明らかになった。しかしながら、このような取引量の偽装に関して、Bitwiseは、ビットコイン市場が、規制されていない仮想通貨や取引所の影響を受けにくい構造のため、それが価格操作への抵抗力を発揮しているとの議論を展開している。
今回のBitwiseによる報告書は、BitMAXやLBank、BW、ZBGといった取引所の実際の取引量が、公表されている取引量の1％未満であることを伝えたThe Tieのレポートに続く形での発表となった。既に何名かの仮想通貨専門家が、Bitwiseの報告書について言及しており、MultiCoinCapのTushar Hain氏は、CoinMarketCap.comの行いを以下のように批判した。
Bitwiseによる調査は、CoinMarketCap.comが取引量に関して、如何にユーザーへ誤解を与えているかを示しています。このようなCoinMarketCap.comの行動は、法執行機関の注目を集めることになるでしょう。
Tushar Jain, Managing Partner MultiCoinCap - Twitterより引用
その他にも、CircleのCEOおよび協同設立者であるJeremy Allaire氏は、Bitwiseの調査を讃えると同時に仮想通貨市場の拡大には透明性の向上が必要だと述べ、加えて、Morgan Creek Digitalの共同設立者であるAnthony Pompliano氏は、この報告書が重要な意味を持つとコメントした。今後も、あらゆる調査報告が発表されることにより、仮想通貨市場の透明性及び信憑性が向上することを期待したい。
release date 2019.03.25
