仮想通貨MAVの将来性は？DEXで新技術を導入したMaverick Protocolを解説

Maverick Protocol（マーベリック）はDEX（分散型取引所）です。従来型DEXの問題の解決を目指しており、ユーザーから高い支持を得ています。2023年3月に公開されると、イーサリアム上のDEXの中で取引金額第3位となり、翌月には1位になりました。

また、2023年6月にはBinance（バイナンス）のローンチパッドを経て、独自仮想通貨MAVが新規公開されました。

短期間で高い支持を得た理由は、その仕組みにあります。

トレーダーがDEXでトレードをするとき、ある仮想通貨を売って別の仮想通貨を買います。すなわち、取引には仮想通貨が2種類必要で、さらに、トレーダーの注文に応じて売買する相手方が必要です。

そこで、投資家がDEXの流動性プール（仮想通貨の貯蔵所）に2種類の仮想通貨を預けます。DEXは取引価格を自動で設定し、トレーダーの取引相手になります。取引が成立すればトレーダーは手数料を支払い、投資家はその手数料を報酬として受け取ります。

この仕組みをAMM（automated market maker）と呼びます。

上の図は、この様子を示しています。仮想通貨AとBが左右に並んでおり、価格バランスが一定の範囲に収まる場合だけ取引可能にします。この範囲を外れたら、流動性プールは取引に応じません。

この方法なら、投資家は暴落した仮想通貨を過度に手にすることがなくなります。

しかし、取引可能な範囲を狭くしすぎると、価格が指定範囲を外れたら手数料収入を得られなくなります。逆に、取引可能な範囲を広くすると、インパーマネントロスの回避が難しくなるかもしれません。

さらに、この方法は2つの仮想通貨の価格バランスが一定の範囲内に収まることを前提にしています。

例えば、イーサリアムの長期的な価格上昇を見込む場合、2通貨間の価格バランスは徐々に変化するという想定になります。しかし、流動性プールに仮想通貨を預ける際には、取引可能範囲を固定的に指定しなければなりません。

なお、時間と手間を惜しまないなら、イーサリアムの価格上昇を見込んだ設定が可能です。例えば、イーサリアムとUSDTを預けて狭い範囲を指定します。期待通りにイーサリアム価格が上昇して取引可能範囲を外れたら、DEXから資金を引き上げて、現在値付近で再度預け入れます。これを繰り返します。

この方法は手間、時間、手数料が必要となるのがデメリットです。

上の図は、取引可能範囲を狭くしつつ、イーサリアム価格がUSDTに比べて高くなって取引可能範囲の右側にずれる場合、取引可能範囲を自動で右方向に移動する様子を示します。

この移動に際しては、インパーマネントロスが発生しないようになっています。また、右方向には移動しますが、左側には移動しません。

この方法のメリットは、仮想通貨を狭い範囲に集中投入できることと、仮想通貨の価格変動に応じて取引可能範囲も変わることです。これにより、より多くの手数料を稼げます。

さらに、この移動はスマートコントラクトで自動制御され、手数料は不要です（手動で実行する場合は、手数料が必要）。

その他、トレーダーにとっても、特定価格での流動性が潤沢になるのでスリッページが生じにくくなるメリットがあります。

こちらはMode Rightの逆です。この記事の例の場合、将来的にイーサリアムの価値が落ちると思う場合に使用します。期待通りになれば、2通貨間の価格比は左側に移動し、取引可能範囲からはずれます。

すると、取引可能範囲も自動的に左側に移動し、取引手数料を引き続き稼いでくれます。このモードは、左側に移動しますが右側には移動しません。インパーマネントロスが発生せず、移動のために手数料が不要という点も同様です。

Mode Bothは、取引可能範囲が左右両方に動くモードです。このモードを採用して2通貨間の価格比が左右に大きく振れる場合、インパーマネントロスでなくパーマネントロス（確定損失）が発生しますので、上の2つに比べてリスクが大きくなります。

取引可能範囲をずらすことにより損失を出したくない場合は、このモードを回避します。

このモードは、取引範囲を移動しません。取引範囲を狭くしすぎると2通貨の価格比が取引可能範囲を外れやすくなりますので、ある程度の広さを指定することになるでしょう。

ただし、ステーブルコイン同士の通貨ペアの場合は、価格比の変動は小さいと想定できます。この場合、取引可能範囲を狭くすることも可能です。

これは、ブーストを設置した本人だけでなく、そのプールに仮想通貨ペアを預けた投資家も全員、追加報酬がもらえます。

新通貨やマイナー通貨の通貨ペアでプールを作りたい場合に有効です。マイナー通貨の場合、自分で十分な量のプールを確保するのは資金的に大変ですし、他人にプールに投資してもらおうと思っても、マイナー通貨なので難しいです。

そこで、プールにブーストをつけて一般投資家を惹きつけます。魅力を感じた投資家は、その通貨ペアをプールに投入してくれるでしょう。開発チームは、これを賄賂のようなものと表現しています。

仮想通貨MAVは、Binance（バイナンス）のローンチプールを経て上場してから時間が経過しておらず、投資家の評価を判断するにはもう少し時間が必要です。当記事執筆時点（2023年6月29日）では、80円前後で推移しています。

MAVの現物取引とデリバティブ取引の両方に対応しているのはMEXCのみです。

なお、MEXCを利用するには、口座を開設しておく必要があります。

「MAVを購入」をクリックすると、即座に注文が実行されます。

なお、MAVはUSDTで購入します。そのためUSDTの残高が十分でない場合は、入金や両替が必要です。

なお、一番右にあるグラフは、どのような範囲にどれだけの仮想通貨ペアを投入するかを示しています。細い1本の棒が立っているように見えるグラフは、狭い範囲で固定的な価格で取引可能になっていることを示します。

一番上のプール「ETH-SWETH」の価格はおおむね1：1で固定的になると想定できますから、取引可能範囲を狭くするのは合理的です。

なお、同じページの下には、報酬の詳細が書かれています。下記の画像で強調している箇所が追加報酬（年利表記）であり、swETHで分配されることが分かります。