コインベース、12.5億ドル相当の私募債発行を検討

米大手仮想通貨（暗号資産）取引所であるCoinbase, Inc.【以下、コインベースと称す】は、資金調達のために12億5,000万ドル相当の社債を私募発行することを検討していると発表した。[1]

コインベースは2026年6月1日を満期に適格機関投資家から出資を募ることを計画しており、米証券法に基づいて転換シニア債（Convertible Senior Note）と呼ばれる社債を発行する方針だ。この転換シニア債は他の種類の債券よりも高い優先度で償還を受ける権利を有すると同時に、ある一定の条件下で対象企業の普通株と交換することが可能だという。

今回、コインベースは転換社債を発行することで投資家の権限や経営の自由度を維持しながら低コストでの資金調達を実現し、同社のバランスシートを健全化することを目的としているようだ。具体的に、コインベースはこの資金を運転資金および設備投資を含む一般的な企業活動に利用すると説明している。コインベースは先月ナスダック（Nasdaq）に上場したばかりでキャッシュフローがプラスであることを考慮すると、転換社債の発行は異例だと言えるが、これに対してあるアナリストは金利が低い時期に資金調達を行うことは賢明な選択だと評価した。

コインベースの株価は軟調な値動きを続けており、初値から3分の2となる所まで下落している。コインベース経営陣が株式を大量売却するなど、経営面での不安を予感させる動きも生じているが、この資金調達計画がどのような影響を及ぼすのか、今後も同社の取り組みを見守っていきたい。