米銀行の相次ぐ経営破綻とUSDCのデペッグ | 仮想通貨市場への影響を解説

2023年3月、シルバーゲート銀行が事業清算を発表したのに続き、シリコンバレー銀行とシグネチャー銀行が相次いで経営破綻しました。

これらの銀行は、多数の仮想通貨（暗号資産）関連企業を顧客に抱えています。このため、仮想通貨市場にも影響が出ており、USDCなどのステーブルコインがデペッグしました。なお、当記事執筆時点（2023年3月16日）で事態はほぼ沈静化しています。

2023年3月8日、シルバーゲート銀行が事業を清算すると発表しました。

シルバーゲート銀行はニューヨーク証券取引所に上場しており、仮想通貨関連企業を中心にサービスを提供していました。規制が厳しい米国で仮想通貨分野に友好的な銀行として重宝されており、コインベースやサークルなどの顧客を抱えていました。

今回、大手取引所FTXが経営破綻した影響を受けて事業清算に追い込まれたと推測されています。

シルバーゲート銀行が事業清算を決定した後、シリコンバレー銀行とシグネチャー銀行が立て続けに経営破綻しました。

FDICは、3行を管理下に置いて預金を全額保護することを発表しました。

USDCはサークル社によって発行されるステーブルコインです。サークル社は発行済みUSDCよりも多額の米ドルを保有しており、この信頼を背景にしてUSDCの価値が保たれています。

しかし、銀行の経営破綻騒動を受けてデペッグが発生しました。

画像引用：CoinMarketCap

USDCのデペッグ発生を受け、BinanceのCEOであるチャンポン・ジャオ氏はリスクヘッジに動きました。

Binanceは保有する10億ドル相当のBUSDをビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）、バイナンスコイン（BNB）に両替しました。なお、BUSDの大幅な下落は確認されておらず、逆に、一時的に1％の価格プレミアムをつけました。

画像引用：CoinMarketCap

その他、USDTやUSDPが一時的に不安定になりましたが、デペッグには至りませんでした。

一方、DAIはUSDCに連動する形でデペッグが発生しましたが、元の価格に戻っています。DAIは仮想通貨を担保に発行されるステーブルコインです。本来、銀行の経営破綻とは無関係ですが、USDCを担保として採用していたためデペッグしました。

画像引用：CoinMarketCap

仮想通貨市場への影響としては、以下が挙げられます。

シルバーゲート銀行は、仮想通貨取引所やヘッジファンド向けにSEN（Silvergate Exchange Network）と呼ばれる決済ネットワークを提供していました。しかし、事業を停止したため、SENが利用できなくなりました。

これに伴って、多くの企業が別の決済ネットワークへの移動を余儀なくされています。

今回、シルバーゲート銀行とシリコンバレー銀行、シグネチャー銀行が立て続けに破綻したことで、ビットコイン価格は大幅な下落を記録しました。

2023年3月3日、ビットコイン価格は330万円を超える水準にあったのが、これら3行の破綻を受けて260万円台にまで急落しました。その後、FDICの発表等で安堵感が広がり、ビットコイン価格は一気に戻して年初来高値を記録しました。

画像引用：CoinMarketCap

USDCのデペッグが発生する中、ユーザーは自分の資産を避難させています。また、CEX（中央集権型取引所）への不安感からか、DEX（分散型取引所）での取引が増加しています。

主要なDEXであるUniswapでは、2023年3月13日前後の日間取引量が激増し、およそ35億ドルとなりました。

銀行の相次ぐ経営破綻は、仮想通貨市場に大きなインパクトとなりました。

今回、破綻した3行は仮想通貨に友好的な銀行でした。米政府機関が介入して事業を停止したのは、資金繰りの悪化による倒産を恐れたためだとされていますが、一部では仮想通貨市場への締め付けを強化するのが目的だったのではないかと推測されています。

また、報道によると、シグネチャー銀行のBarney Frank氏は「これは規制当局による反仮想通貨の強烈なメッセージだと思う」とコメントしています。

加えて、ブロックチェーン調査会社MessariのRyan Selkis氏は、シルバーゲート銀行とシグネチャー銀行には依然として健全で支払い能力があるが、政府機関の標的にされたとツイートしました。

これらを踏まえますと、銀行の仮想通貨に対する姿勢が今以上に非友好的になる可能性があります。

近年、仮想通貨市場ではDeFi（分散型金融）分野が力を付けています。中央集権型のサービスの安全性が損なわれれば、DeFi関連サービスへの移行が加速する可能性があるでしょう。

2023年に入ってから、FRB・FDIC・通貨監督局（OCC）は、仮想通貨のリスクが高いことを説明した上で、「仮想通貨関連のリスクが銀行システムに影響を及ぼさないことが重要です」としています。

米国が規制を強めれば、仮想通貨市場の透明性が改善して成長産業となる可能性があります。しかし、短期的には規制が厳しい米国市場を避ける動きが生じるかもしれません。

従来、ステーブルコインの安全性について、担保となる米ドルが十分にあるかどうかという点に注目が集まっていました。しかし、今回の銀行の経営破綻とデペッグを受けて、米ドルの保管場所の重要性も認識されました。

仮想通貨は新しい産業であり、どこまで確認すれば安全を確保できるのか、誰にも分からない状態が続いています。常に情報を得て知識を深めていくことが大切でしょう。