SEC、オンライン証券やマーケットメイカーを対象とした規制強化を示唆

米証券取引委員会（US Securities and Exchange Commission）【以下、SECと称す】の委員長を務めるGary Gensler氏は、5月6日に開催された下院金融委員会の公聴会にて、年初に市場に混乱をもたらしたGameStop【以下、ゲームストップと称す】株などの投機的売買に絡み、中心的な役割を果たしたRobinhood Markets, Inc.【以下、ロビンフッドと称す】などのオンライン証券会社や有力マーケットメイカー（値付け業者）に的を絞った規制強化を示唆した。[1]

Gensler氏は、ロビンフッドなどのブローカーは、顧客エンゲージメントを拡大させるべく、モバイルアプリ上でゲーミフィケーションを導入した取引サービスを提供していると指摘している。また、過去数年の間に、ロビンフッドなどの一部ブローカーが、顧客注文をマーケットメイカーに回送するペイメント・フォー・オーダーフロー（Payment For Order Flow）【以下、PFOFと称す】を採用しているという。PFOF下においては、投資家の大量の株式注文が、Citadel Securities（シタデル・セキュリティーズ）などの少数の大手マーケットメイカーに流れており、健全な競争が脅かされている状況だと懸念を示している。更にGensler氏は、現在の規制の多くが最新のテクノロジーやコミュニケーション手法が普及される前に策定されたことに鑑み、それらを再評価することで、規則を見直す可能性も出てくるとの認識を示した。

ミーム株（ネット上で拡散される情報を基に取引される銘柄）の投機的売買を巡っては、ロビンフッドなどの各ブローカーがゲームストップ株などを取引制限する事態に発展していた。また、Reddit（レディット）で繋がる個人投資家が仕掛ける市場の混乱は、グローバル各国市場にも波及し、ESMAが懸念を表明するなど、各国当局の対応にも注目が集まっている状況だ。

SECは今夏に、ゲームストップ騒動を含む市場イベントを評価したレポートを発表する予定だが、ロビンフッドなどを対象とした規制に関して如何なる指針を示すか、同委員会の動向を見守りたい。