名目金利

物価上昇率がプラスであれば、名目金利は実質金利より高くなります。このため、基本的には名目金利が実質金利より高いことが多いですが、例外もあります。例えば、1990年代後半～2010年代にかけての日本では、物価上昇率がマイナスとなる「デフレーション」が長く続いていたことから、実質金利が名目金利より高い状態が続いていました。

中央銀行が操作する政策金利も名目金利であり、以前はゼロより下げることはできないとされていました。これを「名目金利の非負制約」といいますが、近年では市中銀行が中央銀行に預ける資金から金利を徴収する「マイナス金利」政策が行われています。市場での売買で決まる債券金利も名目金利ですが、世界の多くの国でマイナスに落ち込んでおり、2019年夏には世界のマイナス金利国債残高は約1800兆円に達しています。