利下げ

利下げは主に、景気後退局面で行われることが多く、短期間で大きく引き下げられることが多いです。しかし、利上げが景気上昇を抑える強力な力を持っていることに比べ、利下げが景気を上昇させる力は弱く、効果が出るまでに時間がかかります。利下げの効果を例えて「金利はひものようなもので、引っ張ることはできても、押すことはできない」「馬を水辺まで連れて行くことはできても、水を飲ませることはできない」ということもあります。

こうした利下げと利上げの効果の非対称性や、政治は常に好景気を望むため、利下げ圧力がかかりやすいこと、近年では国家財政の赤字累積により世界的に財政支出を抑え金融政策頼みとなっていることなどから、景気が悪いときは大幅に金利を下げるが、景気が回復しても金利を大きく上げることが難しくなりました。結果、世界の多くの国が、利下げしようにも下げる金利がないという状態に追い込まれており、この先金利のない世界で金融市場や実体経済がどう動いていくのか、予測のつきにくい状況となっています。